中国的机器人公司不约而同要上市，这是一个重要的信号。

DeepTech 从美国证券交易委员会（SEC）处获悉，近日，云端智能机器人运营商达闼科技（CloudMinds）正式向其递交招股书，准备在纽交所上市，据悉，达闼科技上市代码为“CMDS”，并且拟通过首次公开募股，募集 5 亿美元资金，用于研发、销售渠道的开发和市场份额的扩大等。

图｜达闼科技的 logo（来源：达闼科技）

与此同时，在今年 5 月，AI 机器人公司优必选已经在深圳证监局提交了辅导备案，并接受了中金公司的上市辅导，积极筹备 A 股 IPO 事宜。此前在 2018 年，优必选完成了 8.2 亿美元的 C 轮融资，这是上市前的最后一轮融资，估值约为 50 亿美元，这轮融资由腾讯领投，工商银行、海尔、民生证券、澳洲电信(Telstra)、居然之家、民生银行、宜信集团、松禾资本等企业跟投，其公司 B 轮领投方鼎晖资本在本轮也追加了投资。

在中国第二季度经济增长率创历史新低下，几家中国机器人独角兽企业都不约而同拟定在近日上市，是一个非常有趣的现象。可见“寒冬之下”，资本对机器人行业追捧的“热度”依旧不减。而通过公开市场寻找长效稳定的资金支持，也成为机器人企业选择上市的重要原因之一。

而达闼科技在招股书中表示，此次发行的主要目的是为股东创造股票公开市场，通过提供股权激励来留住有才能的员工，并获得额外资本。

图｜达闼科技创始人黄晓庆（来源：达闼科技官网）

据了解，达闼科技创建于 2015 年，创始人是前美国 UT 斯达康公司 CTO、前中国移动研究院院长黄晓庆（Bill Huang），其公司总部设在北京，同时在深圳、成都、台湾、美国硅谷和日本东京设有分支机构。核心业务是做云端智能机器人运营商，致力于为设备与机器人提供云端智能服务。简单来说，达闼就是把机器人本体的“大脑”放在云端，利用网络与 AI 技术，建立行动网络。

达闼科技表示，其公司*下半年要向美国市场进行机器人的小规模销售*，随后在 2020 年进入日本市场。而 IPO 早知道分析称，此番试水或意味着达闼要在服务机器人海外领域，与 iRobot、软银机器人这样的老牌公司们一竞高下。

当中国制造已经逐渐脱离 Made in China 的时候，达闼正在通过 IPO 手段，继续向海外市场进军，实现 Made by China。

初心，一个十年内达成的梦想

1982 年，毕业于华中科技大学电信系的黄晓庆决定出国深造，这一呆就是 23 年，黄晓庆先后在美国贝尔实验室、UT 斯达康任职，他在 UT 斯达康最高的职位是该公司的 CTO。

2007 年，黄晓庆回国并加盟中国移动通信研究院担任院长，开始了一段新的职业生涯。对于回到中国，黄晓庆曾在接受网易采访时这样解释，出国较早，对国家的情怀是很难改变的，“当时中国移动问我愿不愿意回国，帮中国移动也建一个‘贝尔实验室’？对于这样既有挑战又特别有意思的机会，我觉得是无法拒绝的。”

直到 2015 年 3 月，黄晓庆决定离开中国移动，也告别了中国移动研究院院长的职务，成立了一家创业公司，这家公司就是即将上市的“达闼科技”。据黄晓庆描述，该公司成立的初衷，就是为了实现一个梦想：在 2025 年之前，（达闼科技）能够做出家庭保姆机器人。而这个十年之梦，仍然展示在达闼科技官网的愿景中。

实际上，黄晓庆经过了近四年的不断摸索，已经构建并运营了一个开放的端到端云机器人系统，根据招股书提供的解释，达闼科技其实是一家做云端智能机器人运营商，采用云、网、端相结合的解决方案。

作为普通消费者的我们，如何去理解云端智能机器人运营商的概念呢？

简单来说，达闼就是把机器人本体的“大脑”放在云端，利用网络与 AI 技术，实现机器人在云端智能运营。终端设计上采用虚拟化双操作系统等技术，将安全环境与互联环境严格物理隔离；在网络设计上，其正在创建的是一个全球的高速安全应用网络。

黄晓庆曾这样定位公司，他认为，达闼科技就是机器人时代的运营商。当然，在实现这个目标前，需要以 “云端智能机器人” 落地为主要基础。

为了实现“云端智能机器人”的设想，达闼科技推出了云端智能机器人平台 HARIX，为服务型机器人提供支持。“HARIX 平台相当于各种机器人能力的'交换机'，从机理上有点像大脑。”

目前，达闼旗下拥有人形机器人 XR-1、云端 Pepper 机器人、云端安保机器人、云端智能清洁机器人、云端零售机器人、虚拟智能机器人以及云端拉曼检测终端等智能产品。

值得一提的是，虽然黄晓庆是通信行业的专业人士，但是在达闼科技内部，这些技术与成就都不是他一个人完成的，背后有一个由多位经验丰富的中国和美国工程师组成的精英团队。团队成员都来自 Google、IBM 等科技巨头。达闼科技在招股书中表示，他们还与顶尖大学和研究机构开展联合研究计划，以推进云机器人系统。

图｜达闼科技的高管团队（来源：达闼科技官网）

在众多精英团队和创新想法下，达闼科技在近四年中创业中获得了多项云端智能方面的相关专利。截至 2019 年 3 月 31 日，达闼科技在中国注册了 62 项专利，在海外注册了 7 项专利，在中国和海外分别有 579 项和 505 项待批专利申请，研发队伍人均提交专利申请超过 5 件，远高于中国科技型企业的平均水平。

而达闼科技 CFO 汤章亮（Richard），在加入达闼科技前，曾任 Paradigm Advisors 的创始合伙人，负责公司的整体管理，曾担任华兴资本控股（HKSE: 1911）董事、J.P. 摩根公司的执行董事。

在众多精英团队和创新想法下，达闼科技在近四年中创业中获得了多项云端智能方面的相关专利。截至 2019 年 3 月 31 日，达闼科技在中国注册了 62 项专利，在海外注册了 7 项专利，在中国和海外分别有 579 项和 505 项待批专利申请，研发队伍人均提交专利申请超过 5 件，远高于中国科技型企业的平均水平。

软银持股比例已超创始人

最新发布的招股书中，显示达闼科技公司多个比较重要的财务数据。数据显示，达闼科技在 2018 年的营收为 1.21 亿美元，高于上一年的 1920 万美元。而营收成本方面为 1.14 亿美元，高于上一年同期的 1910 万美元，增幅为 529.1%；毛利润为 640 万美元，运营亏损为 7240 万美元。另外，达闼科技 2018 年的净亏损数额为 1.57 亿美元，上年净亏损为 4770 万美元，净亏损较高。截至 2019 年 3 月 31 日，达闼科技持有现金和现金等价物总额 5010 万美元。

而在 2019 年第一季度，达闼科技的营收为 1240 万美元，不及去年同期的 3270 万美元。其中来自第三方的营收为 1230 万美元，不及上年同期。不过，公司在 2019 年 4 月 1日至 5 月 31 日，实现收入 1.30 亿美元。在 2019 年第一季度，达闼科技的毛利润为 120 万美元，高于上年同期的 40 万美元；运营亏损为 970 万美元，与上年同期相比，减少了 210 美元，即 1180 万美元。

关于研发方面的投入资金，达闼科技 2018 年的研发费用为 5410 万美元，相比 2017 年的 2270 万美元，增加了 138.5％。但是到了 2019 年第一季度（截至 3 月 31 日），达闼科技的研发费用为 370 万美元，低于上一年同期，2018 年一季度的研发费用为 830 万美元。该公司表示，其差异主要是由于原型材料和测试材料在成本上的降低，符合某种产品的开发周期。

与此同时，招股书披露了达闼科技的股权结构，软银愿景基金为最大股东，持股比例 34.6%，甚至高于创始人的 17.4%。此外，达闼科技的几大股东分别是 KIT Mobility Limited 持股为 7.6%；张哲持股为 2.1%。Keytone Ventures II, L.P 持股为 5.1%；Anji Boye Investment Partnership(Limited Partnership)持股为 9.5%。

另外，花旗，摩根大通和瑞银投资银行是这笔上市交易的联合账簿管理人。而达闼科技官方暂未披露该 IPO 的定价。按照正常的 IPO 流程，预计在路演之后会有一个价格区间。

为何新兴经济独角兽扎堆儿赴美上市？

进入本世纪以来，中国中小企业的股权融资渠道越来越多，想要上市的公司愈加增多。中国互联网公司纷纷赴美上市，跟华尔街的投资者分享中国的创业故事，似乎已经成为家常便饭。前有 To B 的企业级服务商亚信，后有医美领域的独角兽新氧，他们都在美国上市。在纳斯达克感受中国科技公司的高光时刻，是不少中国创业者的梦想与追求。

（图片来源：Dissolve）

相比在国内的 A 股市场来说，美国拥有业内公认的全世界最发达的股权融资市场。证券发行实行注册制，审核速度相比国内要提高很多。通过几次的审阅与审核，就可以路演，融资，上市。总的来说，美国证监会的审核程序比较方便，可预期程度较高，是很多新兴经济独角兽非常有吸引力的一种出海和融资方式。

百度创始人李彦宏曾在接受采访时表示，对于百度来说最重要的发展节点，就是在 2005 年上市。上市对于绝大部分企业来说，都是一次跨越。不仅意味着公司的品牌、募资方式发生质变，也是独角兽获得“船票”，避免依赖投资持续输血的节点。因此即便众多独角兽折戟上市路，还有很多独角兽依旧笃定要上市。

随着经济下行的压力越来越大，可能与市场大环境有关，也可能与投资门槛有关，今年美股、港股的整体表现并不如预期，比如说 Uber 上市首日破发，收盘跌 7.62%，小米上市一年，市值腰斩，这些都给后续想要上市的创业公司带来了很多压力，也是一个挑战。

到美国上市的中国私有企业，绝大部分背后都有私募投资基金的身影。这些中国企业在登陆美国资本市场之前，常常都有一轮甚至好几轮的上市前私募投资。有资本投行曾公开表示，之前投资标准，只要有一个小的 idea，有过硬的团队、信任的人就可以了。但现在很多 VC 投资创业公司已变得非常谨慎，对于天使轮和 A 轮企业，除非有成熟的商业模式和盈利模式，一切都不再当作可投资的范围中。

新兴产业的互联网公司在今年扎堆上市，是一个重要的现象，也是一个重要的趋势。美团创始人王兴曾表示，2019 年是过去十年中最困难的一年，但却是未来十年中最美好的一年。

所以像达闼科技这样，拥有完整的技术护城河与完整的盈利模式，此时去上市，更多的投资者认为，这将会提振整个华尔街市场对于中国创业公司的希望。

对于达闼来说，这次的 IPO，既是挑战，又是机遇。